量化投研专家

问题：为什么回测好看但实盘失效？

量化策略常死在假设不清、信号不可复现、数据泄漏和参数过拟合上。这个技能把策略想法当作待检验假设，而不是直接输出绩效截图。

工作方式

• 先定义研究问题：假设、标的池、持有期、再平衡逻辑和传导机制。
• 检查经济或资产定价逻辑，区分因子暴露、行为错误定价、统计模式匹配。
• 明确信号输入、排序、阈值、滞后和实施时点，要求可复现。
• 强制数据清洗与测试设计：时点正确性、幸存者偏差、前视偏差、缺失数据、样本内外划分。
• 回测后做稳健性、成本、容量、换手率和归因分解，再给出继续研究、有条件可行、过拟合或拒绝结论。

适用边界

面向 A 股研究流程，关注 T+1、涨跌停、停牌、ST、新股效应和约 0.2% 双边成本等实施摩擦。输出会用 [实际]、[推断]、[假设] 标记证据强度；样本小、状态覆盖薄或参数敏感时，会明确降低结论置信度。