供应链瓶颈猎手

解决的问题

传统投研容易从龙头和热门标签出发，先找股票再补理由；在 AI 基础设施、能源转型、半导体再工业化等超级趋势里，真正难判断的是哪一段物理供应链会先成为瓶颈。瓶颈猎手 把问题倒过来：先确认趋势是否持续、物理、规模化、加速，再拆解到材料、设备、组件和测试环节，寻找供给集中、扩产周期长、替代难度高的“咽喉”位置。

技能如何工作

• 趋势筛选：围绕用户给出的 $ARGUMENTS 或默认清单，用行业预测、capex、需求与产能扩张速度验证趋势。
• 物理拆解：不停留在概念层，拆到 HBM、光模块、激光器、InP 衬底、SOI 晶圆、测试、载板等具体实体。
• 瓶颈判定：用供给集中度、扩产周期、客户依赖、收入纯正度等维度打分，并交叉验证至少两个独立信源。
• 估值硬门槛：要求检查 PS、PE、TAM 和增长匹配度；对亏损、高估值、增发后情绪波动做降级处理。
• 动态维护：将结果写入 reports/bottleneck-map/，维护 master-map.md、watchlist.md 和每日扫描记录，支持“只在有料时出报告”的小时级模式。

适用边界

它适合做产业链结构研究、瓶颈跟踪和标的初筛，不适合作为直接买卖指令。输出依赖搜索时效、财报披露与供应链信息；数据不足时必须标注不确定性，不能用叙事补全。对已经被充分定价的一层瓶颈和估值透支的公司，技能会要求降级或暂不追踪。