技能介绍

解决什么问题

多数投研类提示词依赖二手信息：新闻转述、研报摘要、数据网站聚合页。这类材料有三个结构性缺陷——被筛选过（分析师只呈现对自己观点有利的数据）、有时滞（等你看到时 alpha 已被消化）、缺乏语境（"收入增长 15%"脱离了管理层对增长质量的解释）。本技能把分析对象切回一手资料：财报原文、业绩电话会纪要、管理层致股东信、投资者日材料，尽量接近原始信源后再下结论。

核心能力与流程

资料可得性评级：开工前先判定能拿到什么。A 级为完整原文，正常执行全部步骤；B 级只有部分原文或第三方汇总，明确标注并降低附注分析权重；C 级仅有新闻摘要，只聚焦核心财务数据变化并标注"一手资料不足"。
多路并行抓取：用子代理并行获取 SEC EDGAR（美股 10-K/10-Q）、港交所披露易、巨潮资讯（A 股）的原文，以及电话会纪要和股东信。拿不到原文时才退到 macrotrends、stockanalysis、aastocks、东方财富、tools/twstock_data.py 等标准数据源拼数，但必须标注"非原始财报"，且关键数据两源误差超过 1% 就标记。
数据校验与数学精度：估值和比率计算走精确算术工具，禁止心算；核心数据双源交叉核对，缺口如实呈现。
利润质量体检：经营现金流与净利润之比、应收账款/存货增速是否超过收入增速、资本化开支是否突然增加、非经常性损益占比是否异常——这几项是判断"账面利润成色"的关键。
趋势与指引对比：把关键指标放进至少 4 个季度（或 3 年年报）的时间序列，再与管理层此前给出的指引逐项对偏差。
明确结论与抽检：报告必须直接回答超预期/符合/低于预期、对投资论文是强化还是削弱、下一个催化剂是什么、持仓该加/持/减。报告写入 reports/{公司名}-earnings-{期间}.md 后执行数据抽检，通过才准出，否则打回修正。