十维

要解决什么问题

成长股、白马股和长期下跌后「底部异动」的标的，往往指标很多、叙事冲突：利润在涨但现金流跟不上、赛道故事好听但负债和商誉埋雷。单靠 PE/PB 或单年增速，很容易把反弹当反转，或在高位追入质地一般的公司。

十维是一套由表及里的研判流程，核心链条是：排除风险 → 验证质量 → 锁定优质 → 估值判断。它不替你做短线择时，而是把企业「能不能活、赚的是不是真钱、是不是赛道里的强者」拆成可核对的数据结论。

技能如何工作

分析分三阶段：前期准备（行业属性、商业模式、近 5 年财报与最新季报、明确分析目标）→ 十大模块（每项遵循「看数据 → 找逻辑 → 下结论」）→ 综合打分（合格模块数 ≥8 为优质，6～7 中性，≤5 直接排除）。

十大模块覆盖：

• 成长与盈利：营收/净利润增速、近 5 年 ROE（按成长股/白马/轻重资产区分阈值）
• 财务安全与利润真实性：有息负债与现金、合同负债、商誉与应收、经营现金流净现比
• 股东与筹码：分红连续性、增减持与回购、人均持股与股东户数变化
• 行业与竞争：赛道增速与需求驱动、3～5 家同业对标毛利率/净利率/ROE
• 估值：PB/PE 历史分位，以及面向优质成长股的双腰斩思路（累计跌幅大且基本面未恶化时再谈性价比）

数据侧建议优先用 a-stock-data、akshare-stock 等拉 A 股三大表；缺口用 neodata-financial-search 补，拿不到则标数据缺失，不编造。

适用边界与注意点

• 行业要换尺子：周期股 ROE 波动、金融股杠杆、轻资产商誉水平，不能硬套同一套合格线。
• 多指标交叉验证：例如净利向好但净现比长期 <1，应优先排查利润质量，不能只看利润表。
• 基本面 ≠ 短期股价：结论讲的是长期质地；入场时机仍需结合你自己的技术面或仓位规则。
• 需要定期更新：至少按季报刷新模块结论，避免用旧财报判断新政策、新经营环境。